三维化学(002469)基本信息面分析
产品业务 公司以工程技术服务为主业，通过对外投资收购股权、设立控（参）股公司、技术创新应用等方式将业务逐步拓展到了新材料、石化产品电商平台、成品油贸易、船舶废气治理、太阳能光热发电等新的领域。核心竞争力 （一）节能环保业务领域。为满足国家最新颁布的《大气污染物综合排放标准》对SO2的排放要求，公司成功开发了SWSR-2硫磺回收技术，并在多个项目中进行了推广应用。从已经建成的中海石油中捷石化和中石化青岛炼化项目来看，采用该技术的SO2尾气排放浓度可控制在20mg/m3左右，远低于国家100mg/m3的排放要求，具有很强的市场竞争力。
（二）新能源业务领域。公司采用“技术创新应用”的模式，以输出稳定、有良好发展前景的太阳能光热发电为切入点，有力抢占和大力开拓新能源市场，并通过参建我国首个开工建设的大规模商业化光热电站项目——“中广核德令哈50MW槽式光热电站”热传储热系统EPC在光热发电传储热领域积累起较为丰富的项目经验。目前公司已具备为业主提供安全、高效、耐用的光热发电传储热装置设计、总承包服务的能力。公司先进技术、市场及人才优势共同构筑起了公司在光热发电传储热领域的竞争优势。
（三）新材料业务领域。公司控股子公司青岛联信催化材料有限公司在继续保持粉煤加压气化工艺用耐硫变换催化剂国际领先地位的同时，积极研发煤化工产业链上的多功能耐硫甲烷化变换工艺及催化剂并获得成功，取得优异中试效果，目前，工业化试验装置即将建成，产业化推广前景广阔。竞争对手 荷兰Jacobs公司、意大利TechnipKTIS.P.A.、中国石化工程建设公司、中国石化集团洛阳石油化工工程公司、镇海石化工程有限责任公司核心风险 宏观经济风险、投资决策风险、技术风险、人力资源风险、应收账款风险。投资逻辑 公司多年沉淀积累的硫磺回收、脱硫脱硝、耐硫变换、污水处理、VOCs治理等富有市场竞争力的先进技术，成为公司长期在细分领域领先竞争对手的重要护城河。消费群体 主要服务于石油化工、煤化工行业，从事以炼油化工项目为主的工程设计和总承包业务。消费市场 国内。项目投资 投建催化剂技改项目：三维工程2019年11月2日公告，公司拟投建10000吨/年高端催化剂技改项目，利用金山片区现有的水、电等公用工程设施，新增建设高端催化剂产能10000吨/年。其中，一期、二期建设装置产能均为5000吨/年。项目预计总投资约为35673万元，建设起止年限为2019年至2020年。行业竞争格局 2016年，受我国经济发展转入新常态、国际油价长期低位徘徊及结构性产能过剩等因素的影响，我国石化、煤化工产业的发展速度、发展方式以及发展动力都发生了转换，部分长期积累形成的深层次矛盾进一步凸显，行业发展短期内面临巨大挑战，整体行业投资下滑幅度较大。与此同时，行业发展的有利因素也在不断蓄积。经过几十年的发展，我国石化、煤化工产业在制造水平、技术积累、市场拓展、人才培养等方面都有了显著的提升，形成了比较雄厚的物资技术基础。行业政策法规 2016年10月，工业和信息化部编制发布了《石化和化学工业发展规划（2016－2020年）》，提出在综合考虑资源供给、环境容量、安全保障、产业基础等因素的基础上，有序推进七大石化产业基地及重大项目建设，增强烯烃、芳烃等基础产品保障能力，提高炼化一体化水平。加快现有乙烯装置升级改造，优化原料结构，实现经济规模，提升加工深度，增强国际竞争力。加快推动芳烃项目建设，弥补供应短板。在中西部符合资源环境条件地区，结合大型煤炭基地开发，按照环境准入条件要求，稳步开展现代煤化工关键技术工程化和产业化升级示范，着力提升资源利用和环境保护水平，提高装置竞争力，促进煤炭资源清洁高效利用，力争实现“十三五”期间石化和化学工业增加值年均增长8%的经济发展目标。公司发展战略 公司以打造百年老店为发展愿景，以技术创新为发展源动力，通过精细管理和精准投资，不断巩固提升主业，重点发展节能环保、新能源、新材料三大业务板块，着力打造技术服务和实业运营两个平台，完成转型升级，把三维工程发展成业务模式先进、技术实力雄厚、利润来源广泛、核心竞争力突出的时代型集团企业。公司经营计划 2017年，公司将以“认真学习贯彻中央经济工作和党的认真学习贯彻中央经济工作和党的“十九大”会议精神，把握新常态，加快资本平台与实体业务平台的链接，加大改革创新力度，继续加快新能源和节能环保技术的研发、引进和合作，实现公司质的变化会议精神，把握新常态，加快资本平台与实体业务平台的链接，加大改革创新力度，继续加快新能源和节能环保技术的研发、引进和合作，实现公司质的变化”为指导思想，进一步强化市场意识、改革意识和创新意识，以市场为导向，不断提升竞争能力和可持续发展能力，努力实现生产经营和公司价值的双丰收。股东回报规划 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2021-2023）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润。公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公司可以根据累计可供分配利润、公积金及现金流状况，在保证最低现金分红比例和公司股本规模合理的前提下，采用股票股利方式进行利润分配。股权激励 公司于2012年9月14日完成向33激励对象授予首期股票期权的工作。授予数量为300万份。行权价格为18.18元。分三期行权，行权比例为30%：30%：40%。行权条件为：2011年经审计的净利润为固定基数，2012年-2014年经审计净利润较2011年增长率分别不低于30%、70%、120%；2012年-2014年加权平均净资产收益率分别不低于10%、11%、12%。公司于2013年8月28日完成向32名激励对象授予首期股票期权激励计划预留股票期权的工作。授予数量为45万份，行权价格为15.43元。分两期行权，行权比例为50%：50%。行权条件为：2011年经审计的净利润为固定基数，2013年-2014年经审计的净利润较2011年增长率分别不低于70%、120%；2013年-2014年加权平均净资产收益率分别不低于11%、12%。重大合同 三维工程2014年5月21日公告，公司近日收到控股子公司青岛联信催化材料有限公司与中海石油炼化有限责任公司惠州炼化分公司签署的《煤制氢装置耐硫变换催化剂买卖合同》，合同总价为1623.09万元，占公司2013年度经审计营业总收入的2.77%，合同有效期至2018年12月31日。该合同的订立是青岛联信与中海油的首度合作。
三维工程2014年12月3日公告，公司控股子公司青岛联信与东华科技签订的《合同协议书》，合同标的为耐硫变换催化剂及过虑剂，总价为3420万元，占公司2013年度营业收入的5.83%。合同交货时间为2016年7月20日。
三维工程2015年6月12日公告，公司控股子公司青岛联信近日与神华宁煤签订《神华宁煤集团400万吨/年煤炭间接液化项目一氧化碳耐硫变换装置耐硫变换催化剂订货合同》，合同总价为7724.40万元，占公司最近一个会计年度经审计营业收入的10.03%。货物暂定分为3批在2016年9月5日前交货。
三维工程2017年10月16日公告，公司与淄博齐恒资产管理经营有限公司在淄博市签订了《齐鲁化学工业园高分子材料产业基地基础设施一期建设项目设计采购施工（EPC）总承包合同》，合同总价款为121787.8777万元，占公司2016年度经审计营业总收入的347.30%。合同工期自2017年9月30日起算，总工期1100天。项目中标 三维工程2017年7月6日公告，公司成为齐鲁化学工业园高分子材料产业基地基础设施一期建设项目工程总承包（EPC）不分标段的中标单位，中标金额为121787.8777万元，占公司2016年度经审计营业总收入的347.30%。项目工期为2017年6月30日至2020年7月7日，约1100天。